大类资产市场回顾股票配资正规靠谱的公司
权益上周中美关税谈判取得实质性进展、双边关税大幅降低，A股风险偏好小幅改善，主要股指收涨。行业主题方面，美容护理、有色金属、交通运输等板块表现较好；国防军工、计算机、通信等板块跌幅靠前。固收上周资金面整体宽松，周一受中美关税谈判结果超预期的影响，债市快速调整，债券市场各期限收益率总体呈现震荡上行态势。信用债收益率走势分化，但整体表现优于利率债。数据来源: Wind，统计区间: 2024/5/12-2025/5/16
市场展望
股市近期“关税战”阶段性缓和，国内市场以中央汇金为代表的“国家队”资金明确“类平准基金”定位，持续支撑市场。综合A股所处的宏观环境，当前权益资产的杠铃形配置或占优。①稳定方向：关注优质内向型红利资产。公募基金一季报显示的欠配宽基龙头出现脉冲式反弹，我们认为优质权重股的配置价值值得关注。红利资产（尤其是银行）在4月累积了一定相对收益，因此未来建议聚焦生命周期较长，未来现金流入预期确定的优质红利资产。②弹性方向：趋势成长+自主可控。我们认为AI和机器人在长周期的产业趋势没有发生改变，AI应用端和机器人仍然符合趋势成长的配置需求；贸易关系的缓和在短期对于自主可控会产生偏情绪方面的影响，但是大国博弈非一朝一夕，贸易谈判道阻且长，科技领域的自主自强仍然是主旋律，相关的电子+军工仍然值得关注。③内需方向：后续关注具备核心α能力的内循环资产。关税冲突阶段性缓和之后，自四月初开始的90天“缓和期”内，预计海外敞口较高的领域将出现“抢出口”现象，相关个股波动可能放大。与此同时，上市公司一季报已披露完毕。以下两个方向值得关注：（1）自下而上寻找业绩超预期且国内需求稳定的领域；（2）具备成长潜力的新消费领域。
债市展望后市，随着降息降准落地、中美关税谈判暂时告一段落，国内基本面和货币政策难以快速转向，债市风险不大或维持窄幅震荡格局。短期资金面是债市交易的核心，需关注后续税期内资金价格的走势及央行的投放行为。信用债方面，建议继续把握短久期信用债的确定性机会。本周建议关注高频经济数据和资金面。
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